Neue KfW-Kredite für Investitionen in die Energieinfrastruktur

Der Bund reagiert auf die Fremdfinanzierungslücke von Energieversorgungsunternehmen

Angesichts hoher Investitionsbedarfe und begrenzter Spielräume klassischer Finanzierung wächst für EVU die Bedeutung staatlicher Förderprogramme. Die Halbjahresbilanz der KfW spiegelt diese im deutlichen Zuwachs des Zusagevolumens im Segment der kommunalen und sozialen Infrastruktur um rund 35% (entspricht 1 Mrd. Euro) wider. Als einen der beiden wesentlichen Treiber nennt die KfW große Einzelzusagen an kommunale Energieversorger.

Die Angebote für EVU werden noch weiter ausgebaut. Der Bund hat bereits im Dezember 2025 den Deutschlandfonds gestartet, der nun um zwei weitere konkrete KfW-Kredite für Investitionen in die Energieversorgung ergänzt wurde.

Antragsberechtigt sind neben kommunalen und gewerblichen Unternehmen auch deren Projektgesellschaften. Damit besteht die Möglichkeit, ein Vorhaben in einer eigenen Gesellschaft zu strukturieren. Investition, Risiken und Cashflows werden vom Kerngeschäft abgegrenzt, die Finanzierung stützt sich allein auf den Projekt-Cashflow, wodurch die Bilanz der Muttergesellschaft, anders als bei einer klassischen Unternehmensfinanzierung, entlastet wird.

Förderfähig sind bei beiden Programmen der Neubau und die Erweiterung von:

• Infrastruktur der Stromverteilnetze
• Anlagen zur netz­gebundenen Wärme- / Kälte­bereit­stellung oder zur Nutzung von Abwärme
• Speichern für die Nutzung in Wärme- / Kälte­netzen
• Wärme- / Kälte­netzen

Darüber hinaus können auch investitionsbezogene Nebenkosten wie Planungs- und Beratungskosten mitfinanziert werden.

Die Finanzierung erfolgt zu Marktkonditionen und ist daher grundsätzlich beihilfefrei ausgestaltet.

Eine Kombination mit anderen Fördermitteln (Kredite oder Zulagen / Zuschüsse) ist grundsätzlich möglich. Die gleichzeitige Inanspruchnahme beider Programme für dasselbe Vorhaben hingegen ist ausgeschlossen. Die Wahl des Instruments muss daher vor der Beantragung feststehen und hängt insbesondere vom Investitionsvolumen sowie der Bereitschaft und Limitgrenze der Finanzierungspartner ab.

Wie funktioniert der Investitionskredit Energieversorgung?

Das Förderprodukt 548 ist als klassischer, über Finanzierungspartner durchgeleiteter Kredit ausgestaltet. Vor Vorhabensbeginn können EVU den Förderkredit bei ihrem Finanzierungspartner beantragen. Die KfW reicht diesen mit einem Höchstbetrag von 100 Mio. Euro pro Projekt über den Finanzierungspartner durch. Laufzeiten von bis zu 25 Jahren bieten den geförderten Infrastrukturinvestitionen mit langer Nutzungs- und Amortisationsdauer erhebliche Liquiditätsvorteile gegenüber klassischen Hausbankkrediten, die regelmäßig nach fünf bis zehn Jahren enden. Hinzu kommen je nach gewählter Laufzeit bis zu fünf tilgungsfreie Anlaufjahre.

Unabhängig von der Laufzeit bietet das Programm grundsätzlich eine Zinsbindung von 10 Jahren. Wenn Laufzeit und Zinsbindung auseinanderfallen, steht nach 10 Jahren eine Prolongation zu den geltenden Konditionen an. Absichern lässt sich das Zinsänderungsrisiko beispielsweise über einen Zinsswap, der die Marge nach der Zinsbindung fixiert.

Ein wesentliches Merkmal ist die 50-prozentige Haftungsfreistellung für die finanzierende Bank: Die KfW übernimmt dabei die Hälfte des Ausfallrisikos gegenüber dem Finanzierungspartner. Dies wirkt für EVU während der Finanzierung zwar indirekt, macht aber in vielen Fällen, insbesondere bei geringem Sicherheitenwert, eine Finanzierung überhaupt erst möglich.

Wann passt der KfW-Konsortialkredit Energieversorgung besser?

Bei besonders kapitalintensiven Vorhaben, die ein einzelner Finanzierungspartner nicht mehr allein darstellen kann, ermöglicht der KfW-Kredit 549 flexible Finanzierungsstrukturen und Konditionen im Rahmen eines Konsortiums. Dabei beteiligt sich die KfW auf Einladung des Finanzierungspartners der Unternehmen entweder direkt als Konsortialpartner oder indirekt im Rahmen einer Risikounterbeteiligung. Die Finanzierung der KfW erfolgt zu gleichen, marktüblichen Bedingungen wie durch andere Banken und kann bis zu 50% und höchstens 100 Mio. Euro an der Konsortialfinanzierung betragen. Grundsätzlich sind Laufzeiten bis maximal 25 Jahre vorgesehen.

Möglich ist zudem eine Refinanzierung der Finanzierungspartner von bis zu 200 Mio. Euro unter der Voraussetzung, dass die KfW nicht mehr als die Hälfte des Ausfallrisikos trägt.

Anders als beim Investitionskredit Energieversorgung profitieren die Unternehmen nicht von günstigeren Konditionen. Der Vorteil liegt darin, dass die Beteiligung und die optionale Refinanzierung der KfW eine Konsortialfinanzierung für die Finanzierungspartner attraktiver machen. Vor dem Hintergrund kapitalintensiver Investitionen, für die bislang bei Hausbanken keine ausreichende Kapazität besteht, ist dieses Programm für EVU besonders relevant.

Die Instrumente schaffen Spielraum bei der Finanzierung, ersetzen aber kein Eigenkapital

Für EVU erleichtern die neuen KfW-Kreditprogramme den Zugang zu Fremdkapital, das gezielt die Besonderheiten der Energieinfrastrukturinvestitionen berücksichtigt: hohe Anfangsinvestitionen, mehrjährige Anlaufphasen sowie lange Nutzungs- und Amortisationsdauer. Während der Investitionskredit insbesondere lange Laufzeiten, tilgungsfreie Anlaufjahre und eine 50-prozentige Haftungsfreistellung bietet, schafft der KfW-Konsortialkredit zusätzliche Finanzierungskapazitäten für großvolumige Investitionsvorhaben.

Die Instrumente schaffen zusätzlichen Spielraum bei der Fremdfinanzierung, allein werden sie aber die Finanzierungslücke der EVU nicht schließen. Auch ersetzen sie kein Eigenkapital, denn bilanziell wirken sie wie klassische Darlehen und lösen nicht die grundsätzliche Herausforderung vieler EVU, ihre Eigenkapitalbasis an die wachsenden Investitionsbedarfe anzupassen. Aus dem laufenden Geschäft lässt sich der erforderliche Eigenkapitalaufbau weder in vollem Umfang noch in dem notwendigen Tempo erwirtschaften. Neben zusätzlichen Fremdkapitalinstrumenten braucht es daher auch Lösungen, die gezielt die Eigenkapitalbasis der EVU stärken.

Eine sorgfältige Planung und Strukturierung als zentraler Erfolgsfaktor

Im Rahmen der Förderkredite stellt die KfW die Mittel zur Verfügung und übernimmt einen Teil des Kreditrisikos, die Anforderungen der Finanzierungspartner an das Vorhaben unterscheiden sich jedoch kaum von denen bei klassischen Bankdarlehen. Um die neuen KfW-Kredite zu beanspruchen, benötigen EVU weiterhin ein tragfähiges Finanzierungskonzept und eine belastbare Kapitalstruktur. Die Finanzierungspartner prüfen insbesondere die Kapitaldienstfähigkeit und die wirtschaftliche Tragfähigkeit des Vorhabens. Diese lassen sich nicht mit einer einfachen Investitionsrechnung belegen, sondern nur mit einem langfristigen, integrierten Finanzmodell, das die gesamte Finanzierungslaufzeit abbildet.

Hinzu kommen zentrale Weichenstellungen, die vor der Antragstellung zu treffen sind. Dazu zählen unter anderem die Wahl zwischen Unternehmens- und Projektfinanzierung, die Prüfung der Kombination mit bestehenden Förderprogrammen sowie die Ausgestaltung einer tragfähigen Finanzierungsstruktur. Eine fundierte Vorbereitung vor der Bankenansprache stärkt die Verhandlungsposition und kann den Finanzierungsprozess deutlich beschleunigen.

Eine sorgfältige Planung und Strukturierung bleibt damit ein wesentlicher Erfolgsfaktor für die Umsetzung der Investitionsvorhaben.

Sprechen Sie uns an. Wir begleiten Sie gerne bei der Planung und Entwicklung tragfähiger Finanzierungskonzepte sowie der optimalen Ausschöpfung relevanter Förderinstrumente!

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